Transparencia empresarial

La Directiva de información no financiera (Directiva 2014/95/UE) fue un hito en la regulación de la transparencia empresarial, ampliando significativamente las obligaciones de información no financiera por parte de las grandes empresas. Posteriormente, la Directiva 2022/2464 de información sobre sostenibilidad por parte de las empresas (CSRD, por sus siglas en inglés), amplió el alcance de las empresas obligadas y refuerza las obligaciones de transparencia, adoptando una perspectiva de doble materialidad y estableciendo criterios de reporte más detallados y estandarizados. 

De manera complementaria, se aprueba el Reglamento Delegado (UE) 2023/2772 de la Comisión, de 31 de julio de 2023, por el que se completa la Directiva 2013/34/UE del Parlamento Europeo y del Consejo en lo que respecta a las normas de presentación de información sobre sostenibilidad. Este Reglamento incluye las Normas Europeas de Información sobre Sostenibilidad (NEIS), desarrolladas por el Grupo Consultivo Europeo en Materia de Información no Financiera (EFRAG). Estas Normas tienen como objetivo especificar la información sobre sostenibilidad que las empresas deben divulgar según la Directiva (UE) 2022/2464. 

Las NEIS abarcan estándares transversales, temáticos y sectoriales, destinados a cubrir de manera satisfactoria las incidencias, riesgos y oportunidades significativas relacionadas con cuestiones ambientales, sociales y de gobernanza.  

El 25 de febrero de 2025, la Comisión Europea presentó la propuesta Ómnibus I, una iniciativa que modifica leyes fundamentales del Pacto Verde Europeo: Directiva 2024/1760 de Diligencia Debida de las empresas en materia de Sostenibilidad (CSDDD), Directiva 2022/2464 de información sobre sostenibilidad por parte de las empresas (CSRD) y Reglamento de Taxonomía.

Otras normativas relevantes en el campo de la información no financiera en Europa:

• Reglamento de Divulgación de Finanzas Sostenibles: Requiere que las entidades y asesores financieros informen a los inversores y propietarios de activos sobre la sostenibilidad de las inversiones, tanto a nivel de entidad como de producto.
• Reglamento de Taxonomía: Su propósito es categorizar las actividades económicas que contribuyen sustancialmente o no perjudican a objetivos clave: 
  • la mitigación del cambio climático;
  • la adaptación al cambio climático;
  • el uso sostenible y protección de los recursos hídricos y marinos;
  • la transición hacia una economía circular;
  • la prevención y control de la contaminación;
  • la protección y recuperación de la biodiversidad y los ecosistemas.

La Comisión Europea ha fijado una lista de actividades medioambientalmente sostenibles en la que se definen los criterios técnicos de selección para cada objetivo medioambiental mediante actos delegados:

• • Acto delegado de taxonomía climática de la UE: incluye criterios técnicos de selección para las actividades económicas que contribuyen de forma sustancial a los objetivos de mitigación del cambio climático o a la adaptación al mismo. 
  • Acto delegado de divulgaciones: complementa el artículo 8 del Reglamento de Taxonomía. Especifica el contenido, la metodología y la presentación de la información que deben divulgar las empresas financieras y no financieras en relación con la proporción de actividades económicas medioambientalmente sostenibles en sus negocios, inversiones o actividades de préstamo. 
  • Acto delegado complementario a la taxonomía climática de la UE: incluye actividades pertinentes relacionadas con la energía nuclear y el gas en la lista de actividades económicas que abarca la taxonomía de la UE. 

• Directrices sobre la presentación de informes no financieros: Suplemento sobre la información relacionada con el clima: El Grupo de Trabajo sobre Divulgación de Información Financiera relacionada con el Clima (TCFD), creado por el Consejo de Estabilidad Financiera del G-20, publicó una serie de recomendaciones para incitar a las entidades financieras y a las empresas no financieras a divulgar información sobre riesgos y oportunidades relacionados con el clima. Las directrices integran las recomendaciones del TCFD y proporcionan a las empresas orientaciones coherentes y en línea con la Directiva sobre información no financiera.

• En el ámbito social, la implementación de una taxonomía social progresa a un ritmo más lento. La Plataforma sobre Sostenibilidad Financiera presentó un informe sobre taxonomía social que previsiblemente será tenido en cuenta en el desarrollo del futuro Reglamento. El informe plantea objetivos concretos en tres ejes: trabajo decente en toda la cadena de valor, estándares de vida y bienestar adecuados y sostenibilidad e inclusión.

A pesar de los avances en la regulación de la información no financiera, siguen siendo numerosas las empresas que emiten declaraciones ecológicas voluntarias sesgadas o indebidamente fundamentadas, lo que da lugar al “lavado verde” y crea una competencia desigual en el mercado de la UE, perjudicando a las empresas genuinamente sostenibles. Para abordar el problema del “greenwashing”, la Comisión Europea aprobó en febrero de 2024 la Directiva (UE) 2024/825 sobre el empoderamiento de los consumidores para la transición ecológica mediante una mejor protección contra las prácticas desleales y mediante una mejor información.